el quinto en discordia
Cambio de marea
El pelo les brilla de otra manera. Me refiero a los máximos ejecutivos de los bancos en España
Las bondades del mercado (10/02/25)

El pelo les brilla de otra manera. Me refiero a los máximos ejecutivos de los bancos en España. Se lo empiezan a creer. Transmiten confianza. Por primera vez en mucho tiempo se les ve que tienen todo bajo control. Y es que ellos también dudaron. ... Como muchos otros agentes del mercado también pensaron que los tipos anormalmente bajos eran la nueva normalidad. Que habían venido para quedarse. La larga duración de este periodo excepcional en el que el dinero no valía nada les acabó haciendo mella.
Y ni siquiera en los primeros compases de la subida de tipos se atrevieron a lanzar las campanas al vuelo. Han sido necesarios varios años para recuperar la confianza. Y ahora ya se lo vuelven a creer. Sonrien. Ha sido necesario que metieran los dedos en las llagas para reafirmarse en las bondades del modelo de negocio de la banca. Han tenido que ver con sus propios ojos la evolución de la cuenta de resultados en un entorno normal para volver a confiar.
Tras una larga travesía en el desierto son capaces de mirar al futuro de otra manera. De hecho, están convencidos de que tienen por delante un gran ciclo de resultados. Acompaña todo. Acompañan los tipos de interés que no van a volver ni cerca de donde han llegado a estar durante tanto tiempo. Acompaña, desde luego en España, el ciclo económico. Acompaña el bajísimo endeudamiento de las familias y empresas. Y esta vez va a ser diferencial en la rentabilidad del sistema, de hecho, ya lo está siendo, el enorme ajuste que ha hecho la banca estos últimos años.
Ellos ya se lo creen. Están pasando al ataque. Quieren aprovechar esta ola que saben que les puede llegar muy lejos. Y el mercado también se lo está empezando a creer. Tras muchos años en los que ha sido la piñata a la que el mercado sacudía sin compasión, las tornas han cambiado. El comportamiento en bolsa en este arranque de 2025 es buena muestra de ello. Y probablemente lo mejor es lo que todavía les queda. Como comentaba el principal ejecutivo de uno de los mayores bancos de España el pasado viernes tomando un café con inversores, no tienen sentido los descuentos con los que cotiza la banca retail española con respecto con la americana sobre todo si tenemos en cuenta que la española ahora es más rentable. Pues eso.
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